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广电总局奏响5G应用最强音!N大核心产业链全解
发表于:2019-09-09 11:02 分享至:

三、中国VR/AR市场规模有望后来居上

四、A股5大子类价值兑现仍有距离 炒作线索解析

云游戏受益产业链。值得注意的是,5G手机普及时间要随着5G网络建设时点进行,预计2020年实现5G手机普及,而后才可能出现云游戏的广泛推广和普及。云游戏产业链上游包括戏开发商(研能力强,提供内容输出)、云计算厂具有 IDC 资源,提供算力支持)、软硬件资源,提供算力支持)、软硬件厂商(提供 CPU/GPU 硬件与软配套解决方案);中游为云戏运营商或系统设备提供;下终端集成厂,包括移动 手机、 PC 、OTT 盒子和游戏主机生产商等;传输层由三大运营提供通信传输技术支持(或宽带互联网)。其中A股云游戏相关公司主要分两类:一是游戏研发商,例如完美世界、吉比特和游族网络等;吉比特已经提前大盘走出了突破的行情。二是游戏服务商,例如顺网科技、朗玛信息和迅游科技等。

高清化和融合化是目前超高清视频亟待解决的两大痛点,而5G的到来和

8月19日,广电总局印发《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》的通知,提出加快广电5G网络建设一体化推进,并加快高清电视和4K/8K超高清电视系统建设。受此影响,今日广电系相关个股和超清视频板块有所异动。5G进展如火如荼,上周五华为国内首款5G手机正式发售,天猫首发仅用了1分钟就被一抢而空,而同日中国电信相关负责人表示,明年年底5G手机会降到2000元以内的亲民价格。那么在当下时点,市场炒了许久的5G概念未来还有哪些值得关注的投资机会呢?

普及,将解决超高清视频的以上两个痛点。此外,华为、小米等巨头纷纷将目光投入到超高清电视市场中,也显示出对该市场的重视。

华为5G手机预约量突破100万台,中国电信称5G手机明年将降至2000元以内,一秒下完一部电影,无人驾驶安全可靠……除了这些,提到5G人们能想到的最炫酷应用什么?是VR/AR!随着5G不断推广,VR/AR率先会在娱乐领域中迎来技术蜕变,还会扩展到医学、教育、城市设计等领域,成为5G时代前景最广阔的应用之一。A股中,VR/AR概念股之一易尚展示近7个交易日6连板,可见二级市场对VR/AR前景的热切预期。    一、5G来临 VR/AR应用迎蜕变

A股中VR/AR概念公司共103家,其中11家的主业与VR/AR产业关联性最强。近期二级市场看,板块运行仍处于概念炒作阶段,距离业绩兑现仍有较大距离,但是炒作线索也遵从务实路线,即迎合现有行业进展与业绩支撑。这11家公司分为5个子类:VR/AR展示服务、游戏、海外布局、智能芯片和显示面板。从产业周期方面看,VR/AR服务业、游戏相对发展较快,显示面板与智能芯片领域呈寡头竞争格局。    云游戏:

图:5G产业链全景图    超高清视频:

还记得2013年轰轰烈烈的“手游”行情吗?当年手游总龙头中青宝从年初11.03元/股涨至90.48元/股,走出了波澜壮阔的9倍涨幅行情。而在它的带动下,游族网络年内涨幅4倍,顺网科技年内涨幅近3倍,涌现了一大波以手机游戏为中心的文娱行情。云游戏时代,手游行业可能迈入一个新的增量时代,并带来个股新的机会。

8月19日,广电总局印发《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》的通知,超高清视频发展再获支持。年初,超高清视频发展已经获得相关部门重点支持。2019年2月28日,工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视台联合印发《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022 年)》,明确将按照“4K先行、兼顾 8K”的总体技术路线,大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用。

VR/AR

VR/AR概念诞生至今已有8年,VR的应用原理是让用户沉浸于虚拟的场景,用户需要通过VR设备进入虚拟世界进行信息互动交互。而AR的原理则是对真实世界的虚拟信息增强,需要用过AR设备配备的摄像头捕捉视野中的画面,再加入虚拟信息进行互动交互。AR 与 VR 最大的区别在于其与现实世界的联系,前者应用范围远超后者所适用的室内游戏或影视等。但目前产品大都停留在小众市场,没一款成为征服广大市场的“杀手锏”。VR/AR产品的不成熟主要体现在重量与分辨率两方面,要克服以上两个难题,5G必不可少。

面对5G巨大的市场机会,红周刊研发团队精心打造了5G产业链系列专题报告,华人彩页面并已经推出5G规划篇、建设期篇,本期推出5G应用篇(1):广电总局奏响5G应用最强音!N大核心产业链全解的简版。微信添加小韭菜好友,ID:hzkxmt   获取5G产业链及应用相关报告。

5G不只比4G快1G,目前已经没有什么能阻挡5G起飞后的步伐。

5G助力VR/AR应用升级 A股5大子类炒作逻辑解析

2018年VR/AR产业的全球投融资规模录得增长,达212亿人民币,同比小幅增长1%。在投资方向方面,VR行业应用占比达37.39%,意味着市场越来越看重VR技术的实际落地。

随着5G逐渐步入建设高峰,市场关注的焦点已经从建设期逐步向应用期转移,例如受益于业绩驱动的PCB代表沪电股份、深南电路,以及消费电子龙头立讯精密等,在前期市场环境一般的背景下股价依旧连创新高。日前,华为、中兴、vivo等厂商的5G版手机已于8月上市,并且取得火爆的预订量数据,各手机品牌5G机型有望加快上市,并在明年下半年进入放量期,2020年渗透率望达10-20%。5G换机潮将为5G终端相关产业链带来一轮全新的景气周期,目前已经逐步开始兑现业绩。另一方面,5G推进后将带来用户流量的高速增长,5G应用核心的要发挥“移动通信网络随时随地接入” 的特点,叠加对“高速率、大连接、高可靠、低时延” 其中至少1个网络性能指标的特别要求。中前期,受技术及标准成熟度的影响, 5G最快落地应用可能集中在如超高清流媒体业务(云VR/AR、视频、直播、云游戏等)、特定场景的无线宽带接入等;5G后期,重要应用场景可能是车联网(自动驾驶等)、网联无人机、工业互联网等。从全球运营商探索来看,受益于5G时代的流量爆发,云计算相关上市公司也将有望受益。

IDC数据显示,全球VR/AR 市场规模在2022年前将保持高增长。据中商研究院数据显示,我国虚拟现实行业市场规模增速在2019至2020年将超过全球市场增速。

在5G网络解决了高清化和融合化问题之后,以智能电视为代表的智慧屏市场将迎来3000亿元的增量空间!超高清视频六大产业链中,广播电视及文教娱乐市场占比最高,因此广电系三大产业链将显著受益,重点包括广电系内容制作商和运营商,超高清视频网络的规划、建设商和设备提供商,以及视频终端设备及运营商。

云游戏:前景最为明朗的5G下游应用

超高清视频产业链从视频生产设备、网络传输设备、终端呈现设备、核心元器件、平台服务、行业应用六个维度在2022年有望带来4万亿元的市场规模,行业应用环节1.8万亿元,占比总超高清视频产业规模的45%;广播电视及文教娱乐占比72%,将达到1.3亿元市场规模,进而带来内容与渠道市场空间提升,央视与广电有望齐发力。    从二级市场角度来看,广电系运营商和内容制作商将是最大的受益者(如芒果超媒、新媒股份、贵广网络、广电网络、华数传媒等);超高清视频网络的规划、建设商和设备提供商将是率先受益者(天威视讯、路通视信等);视频终端设备及运营商同样受益(淳中科技、亿联网络、视源股份、会畅通讯等)。

超高清视频再获政策力挺

图3:全球/中国ARVR市场预测    数据来源:IDC、中商研究院,国泰君安证券研究

二、春江水暖鸭先知 

图1:VR发展简史    数据来源:中信建投研究发展部

图2:2018 年全球 ARVR 融资金额小幅增长    数据来源:VR 陀螺,国泰君安证券研究

云游戏时代要来了。5G时代,也是娱乐升级的时代。4G实现了智能手机游戏视频化,带来了手游普及,实现了手游“零突破”;而现在,5G通讯技术的升级,未来5G手机将带来云游戏的大规模实现,将引领游戏行业的消费再升级。云游戏在前期未能快速发展,最关键因素是网络带宽与时延要求得不到满足。以前当网络通信质量较差时,玩家会直接感受到从指令输入到画面更新间的延迟较高,从而显著降低玩家游戏体验质量。与传统游戏将下载至本地并运行的方式不同,云游戏是一种基于云计算的游戏方式。“云游戏”是将游戏放在云端服务器运行的游戏方式。“云”模下,游戏的存储、计算、渲染等都在云端完成。玩家可以通过任一终端、随时地的体验到高品质游戏,用手机、IPAD就能玩PC游戏,而不限机器、不限地点的。    国内云游戏发展也比较快。巨大的市场机会和5G商用容易能落地的技术,让云游戏在近几年三大互联网公司的推动下,得到了迅猛发展。华为也开始布局云游戏,另外今年ChinaJoy展会上,云游戏成为最大亮点。